کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5085490 1478052 2016 34 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Country level governance variables and ownership concentration as determinants of firm value in Latin America
ترجمه فارسی عنوان
متغیرهای حکمرانی در سطح کشور و تمرکز مالکیت به عنوان تعیین کننده ارزش شرکت در آمریکای لاتین
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
هدف این مقاله که به دنبال یک رویکرد حاکمیت شرکتی است، ارزیابی اینکه آیا تغییرات در حکومت در داخل کشور (به عنوان مثال در سیستم های قانونی و نظارتی و توسعه مالی) و تغییرات در تمرکز مالکیت شرکت ها می تواند تغییر در ارزش شرکت های آمریکای لاتین را پیش بینی کند . با استفاده از مدل داده های پانل ثابت با نمونه نمونه ای از شرکت ها برای دوره ای از سال های 1997 تا 2013، ما مشاهده می کنیم که حقوق سرمایه گذاران و حمایت قانونی آنها و همچنین حاکمیت قانون با حق بیمه در ارزش بازار شرکت ارتباط دارد. بر خلاف آنچه انتظار می رفت، در بازارهای نابالغ مالی، همانطور که در امریکای لاتین یافت می شود، شرکت ها از هر دو عدم تقارن اطلاعات استفاده می کنند و اصطلاحات چندگانه بازار را بیش از حد ارزشمند می کند. بنابراین، به عنوان سیستم مالی توسعه، ارزش شرکت کاهش می یابد. در سطح شرکت، نتایج تایید فرضیه سوءاستفاده سهامداران اقلیت را تایید می کند.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
متغیرهای حکمرانی در سطح کشور و تمرکز مالکیت به عنوان تعیین کننده ارزش شرکت در آمریکای لاتین
چکیده انگلیسی
The goal of this paper, which follows a corporate governance approach, is to assess whether within country changes in governance (e.g. in legal and regulatory systems and financial development) and changes in corporate ownership concentration can predict a change in the value of Latin American firms. Using fixed-effect panel data models with a representative sample of firms for the period from 1997 to 2013, we observe that the investors' rights and their legal protection as well as the rule of law are associated with a premium in the firm market value. Contrary to what was expected, in immature financial markets, as found in Latin America, firms take advantage of both the asymmetries of information and the multiple market frictions to be overvalued. So, as the financial system develops, firm value drops. At the firm-level, results confirm the hypothesis of the expropriation of minority shareholders.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: International Review of Law and Economics - Volume 47, August 2016, Pages 84-95
نویسندگان
, ,