کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5085708 1478064 2014 13 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Which short-selling regulation is the least damaging to market efficiency? Evidence from Europe
ترجمه فارسی عنوان
کدام مقررات کوتاهمدت کمترین آسیب به کارایی بازار است؟ شواهد از اروپا
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
بهره برداری از تغییرات مقطعی و سری زمانی در مقررات اروپا در دوره ژوئیه 2008 - ژوئن 2009، نشان می دهد که: (1) ممنوعیت فروش کوتاه مدت تحت پوشش، موجب افزایش تقاضای تقاضا شده و کاهش حجم معاملات می شود، (2) ممنوعیت کوتاه مدت برهنه فروش هر دو موج نوسان و تقاضای تقاضا را افزایش می دهد (3) الزامات افشاء باعث ایجاد نوسان و کاهش حجم معاملات می شود و (4) هیچ مقرراتی علیه کاهش قیمت موثر نیست. به طور کلی، همه مقررات فروش کوتاه مدت به کارآیی بازار لطمه می زند. با این حال، ممنوعیت کوتاه فروش برهنه تنها مقرراتی است که در هنگام رسیدگی به عدم انجام تحویل، تغییرات را تغییر می دهد. بنابراین، ما استدلال می کنیم که این حداقل آسیب به بازده بازار است.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
کدام مقررات کوتاهمدت کمترین آسیب به کارایی بازار است؟ شواهد از اروپا
چکیده انگلیسی
Exploiting cross-sectional and time-series variations in European regulations during the July 2008-June 2009 period, we show that: (1) prohibition on covered short selling raises bid-ask spread and reduces trading volume, (2) prohibition on naked short selling raises both volatility and bid-ask spread, (3) disclosure requirements raise volatility and reduce trading volume, and (4) no regulation is effective against price decline. Overall, all short-sale regulations harm market efficiency. However, naked short-selling prohibition is the only regulation that leaves volumes unchanged while addressing the failure to deliver. Therefore, we argue that this is the least damaging to market efficiency.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: International Review of Law and Economics - Volume 37, March 2014, Pages 244-256
نویسندگان
, , ,