کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5100253 1478824 2017 20 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Idiosyncratic returns and relative value in the US Treasury market
ترجمه فارسی عنوان
بازده ایدهآفرین و ارزش نسبی در بازار خزانه داری ایالات متحده
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
این مقاله یک استراتژی انتخاب ساده امنیتی و قابل اجرا است که یک آلفای تعدیل شده با ریسک بالقوه را در بازار اوراق قرضه خزانه داری ایالات متحده از سال 1990 تا 2015 ایجاد کرده است. استراتژی مبتنی بر شناسایی اوراق بهادار نسبتا ارزان قیمت بر اساس منحنی نلسون-سیگل (1987) ، در حالی که کنترل عوامل خاصی را برای عدم پیگیری مشخص می کند که می تواند به اثرات ارزش پایدار منجر شود. این نتایج شگفت انگیز است زیرا نقدینگی و عمق بازار خزانه داری ایالات متحده به طور قابل ملاحظه ای مانع اختلاف نظر می شود. یافته های ما برای کنترل طول مدت، عوامل خطر شناخته شده و پلاسبو راندوم قوی است. استراتژی انتخاب
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
بازده ایدهآفرین و ارزش نسبی در بازار خزانه داری ایالات متحده
چکیده انگلیسی
This paper documents a simple and implementable security selection strategy that has generated a significantly positive risk-adjusted alpha in the US Treasury bond market from 1990 to 2015. The strategy is based on identifying relatively misvalued securities based on the Nelson-Siegel (1987) curve, while controlling for unobserved bond specific factors that may lead to persistent value effects. These results are surprising as the liquidity and depth of the US Treasury market substantially reduces barriers to arbitrage. Our findings are robust to controls for duration, known risk factors, and a placebo “random” selection strategy.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Empirical Finance - Volume 44, December 2017, Pages 125-144
نویسندگان
, ,