The impact of fragmentation, exchange fees and liquidity provision on market quality

ما تاثیر دو اصطکاک عمده مالی بر کیفیت بازار را در محدوده فرکانس بالا بررسی می کنیم: تقسیم بازار و هزینه های ارز. ما تقسیم بندی را به طور قابل توجهی بهبود کیفیت بازار، با مزایای افزایش با تکه تکه شدن بیشتر است. تقسیم بندی به طور قابل توجهی کاهش می یابد اسپرد برای سهام که حداقل با حداقل اندازه کیک محدود، در حالی که سهام محدود افزایش قابل توجهی در عمق. با استفاده از داده های فرکانس بالا، ما مستند سازی بازار نقدینگی را نشان می دهیم، نشان می دهد که بازار های بازاریابی نیاز به تجارت دارند (نه تنها نقل قول)، به منظور بهبود نقدینگی، و تامین کنندگان نقدینگی داخلی، استفاده از بازار متناوب را افزایش می دهند در صورتی که صف در مبادله فعلی اسپرد های طولانی و نقل شده با حداقل اندازه قلم، مطابق با تقسیم دستور صف پریدن، محدود می شوند.