Flight-to-liquidity, market uncertainty, and the actions of mutual fund investors

ما تصمیمات تجاری سهام سرمایه گذاری مشترک را در ده دوره نااطمینانی شدید بازار بررسی می کنیم. متوجه می شویم که صندوق های متقابل سهام خود را به صورت غیرقانونی کاهش می دهند. بررسی رانندگان پشت این نتیجه نشان می دهد که این به طور عمده توسط خروج بزرگ از بودجه که سهام مایع کمتر نگه داشته می شود. ما بیشتر متوجه می شویم که فروختن سهام غیرقابل تقسیم تنها پس از زوال اولیه در شرایط بازار اتفاق می افتد، که مطابق با پاسخ های سرمایه گذاران خرده فروشی به عملکرد بد است. در سطح گسترده تر، این نشان می دهد که صندوق های متقابل نقدینگی را در طول دوره هایی که نقدینگی ارزشمند بود، مصرف کرد. افزون بر این، این واقعیت که مدیران صندوق معامله شده در واکنش به این اخراجها، یک کانال بالقوه بزرگ برای کاهش قیمت سهام غیرمستقیم، همچنین به عنوان "پرواز به نقدینگی" شناخته می شود.