Less is more: Testing financial integration using identification-robust asset pricing models

ما یکپارچگی بازار مالی را بازبینی می کنیم و به بررسی تأثیر عوامل متعدد ریسک و مشخصات مدل بر نتیجه گیری می پردازیم. تست های ما با استفاده از یک روش درست در نمونه های محدود که به طور مشترک اهمیت ضریب را ارزیابی می کنند و مشکلات تشخیص را شناسایی می کنند. نتایج در چهار کشور نشان می دهد که منابع متعدد خطر در مدل های قیمت گذاری بین المللی دارایی منجر به عدم شناسایی و استنباط فکری می شوند. ما دریافتیم که مدل های عوامل داخلی به خوبی شناخته شده است که در مورد مدل های جهانی و بین المللی نیست. با این وجود، مدل های داخلی پایگاهی برای تست یکپارچه سازی بازار مالی را فراهم نمی کنند. با توجه به این محدودیت، بهترین مدل بین المللی بین المللی شامل چند عامل می شود و نشان می دهد که ادغام مالی در طول زمان و در سراسر کشور متفاوت است.