Stock splits to profit insider trading: Lessons from an emerging market

تقسیمات سهام به مدت طولانی ارائه پازل های مالی: چرا آنها انجام شده است؟ چرا با بازده غیر طبیعی ارتباط دارند؟ بازده غیر عادی، به ویژه آنهایی که در مدت کوتاهی قبل از تاریخ اعلام تقسیم بندی، باید سوء ظن های جدی برای تجارت خودی را به خصوص در کشورهای دارای ساختار ضعیف نظارتی افزایش دهند. ما 718 رویداد تقسیم شده در بازار سهام در حال ظهور ویتنام را از سال 2007 تا 2011 بررسی کردیم. ما شواهدی را در رابطه با تجارت غیر قانونی خود به ویژه در شرکتهایی که آسیب پذیر بودند و به دستکاری های خودی آسیب می رسانند و بنابراین احتمال بیشتری برای تقسیم سهامشان وجود دارد. هنگامی که سهام شرکت های آسیب پذیر تقسیم شد، بازده های کوتاه مدت بلند مدت را فراهم می کردند. بدیهی است، بازده غیرمعمول در آن دسته از سهام قبل از اعلامیه های تقسیم شده نیز بسیار بالا بود، در حقیقت بالاتر از بازده های غیرمعمول پس از اعلام آن. علاوه بر این، حجم معاملات پیش از تاریخ اعلام تقسیم بندی افزایش یافت. این الگوی مشکوک چیزی است که ما انتظار داریم در صورتی که خودیها بر روی دانش خود معامله کنند. ما پیشنهاد می کنیم که تجارت غیرقانونی خودی در زمینه هایی که ممکن است برای فرار از مجازات های جدی باشد، توضیحی که قبلا بی دلیل و قطعی برای هر دو تقسیم سهام و بازده کوتاه مدت غیرعادی وجود دارد.