کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5101155 1377276 2017 53 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
The political determinants of government bond holdings
ترجمه فارسی عنوان
تعیین کننده های سیاسی اوراق قرضه دولتی
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
این مقاله رابطه بین عوامل سیاسی و اوراق قرضه حامی سرمایه گذاران آمریکایی در 60 کشور را در دوره 2003-2013 بررسی می کند. ما دریافتیم که به طور کلی، سرمایه گذاران آمریکایی اوراق قرضه بیشتری در کشورهای دارای محدودیت های سیاسی در دولت دارند. علاوه بر این، سرمایه گذاران آمریکایی با کاهش میزان اوراق قرضه دولتی به عدم اطمینان بیشتری در اطراف انتخابات بزرگ پاسخ می دهند. این تأثیرات در رژیم های دموکراتیک و کشورهای دارای نهادهای صحی قابل توجه است که اجرای مؤثر اقدامات تثبیت مالی یا اصلاحات اقتصادی را امکان پذیر می سازد. در کشورهایی که با خطر پیش بینی فعلی یا پیشینه تاریخی مستقل شناخته می شوند، سرمایه گذاران آمریکایی تمایل به پیشبرد محدودیت های سیاسی بیشتری را نشان می دهند، زیرا این امر به طور پیش فرض مستقل برای دولت سخت تر می شود. بی ثباتی سیاسی، مشخص شده توسط نوسان در بازیکنان وتو حقوقی، سرمایه گذاری ایالات متحده را در اوراق قرضه دولتی کاهش می دهد. این اثر بیشتر در کشورهای دارای پرداخت بدهی مستقل وجود دارد.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
تعیین کننده های سیاسی اوراق قرضه دولتی
چکیده انگلیسی
This paper analyzes the link between political factors and sovereign bond holdings of US investors in 60 countries over the 2003-2013 period. We find that, in general, US investors hold more bonds in countries with few political constraints on the government. Moreover, US investors respond to increased uncertainty around major elections by reducing government bond holdings. These effects are particularly significant in democratic regimes and countries with sound institutions, which enable effective implementation of fiscal consolidation measures or economic reforms. In countries characterized by high current default risk or a sovereign default history, US investors show a tendency towards favoring higher political constraints as this makes sovereign default more difficult for the government. Political instability, characterized by the fluctuation in political veto players, reduces US investment in government bonds. This effect is more pronounced in countries with low sovereign solvency.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of International Money and Finance - Volume 73, Part A, May 2017, Pages 1-21
نویسندگان
, ,