Redemption risk and cash hoarding by asset managers

بازپرداخت سرمایه گذاری متقابل سرمایه گذاری سرمایه گذاران را تسریع می کند، اما فروش دارایی های اساسی بستگی به تصمیمات سرمایه گذاران مدیران دارایی دارد. اگر مدیران دارایی از دارایی های نقدی استفاده کنند به عنوان یک بافر برای رفع نقدینگی، می توانند فروش آتش را از طریق دارایی ها کاهش دهند. اگر آنها پول نقد را در واکنش به تمدید اوراق قرضه ذخیره کنند، آنها فروش آتش را تقویت خواهند کرد. ما در حال حاضر یک مدل بازی جهانی از سرمایه گذار اجرا می کنیم و شرایطی را مشخص می کنیم که مدیران دارایی پول نقد را ذخیره می کنند. در یک بررسی تجربی از صندوق های سرمایه گذاری بنیادی، متوجه می شویم که دارایی نقدی، قاعده است و نه استثنا، و این که صندوق های اوراق قرضه کم مایع، دارایی های قوی تر نقدی را نشان می دهند.