A Bayesian approach to excess volatility, short-term underreaction and long-term overreaction during financial crises

در این مقاله، یک رویکرد جدید بیزی برای توضیح برخی ناهنجاری های بازار در طی بحران های مالی و بهبودی بعدی ارائه می کنیم. ما فرض می کنیم که شوک درآمد دارایی یک مدل پیاده روی تصادفی را با ریسک و بدون تاثیر بحران های مالی دنبال می کند. ما بیشتر فرض می کنیم شوک درآمد پس از یک توزیع خانواده نمایش داده می شود تا اطلاعات متقارن و نامتقارن را جای دهد. با استفاده از این مدل، برخی خصوصیات در شوک درآمد پیش بینی شده و نوسان آن ایجاد می کنیم و خواص رفتار سرمایه گذار را بر قیمت سهام و نوسانات آن در طی بحران های مالی و بهبود پس از آن ایجاد می کنیم. پس از آن، ما ویژگی هایی را برای توضیح بی نظمی اضافی، عدم رعایت کوتاه مدت، واکنش بیش از حد طولانی مدت و اثرات بزرگی آنها در بحران های مالی و بهبود پس از آن، ایجاد می کنیم. ما همچنین توضیح می دهیم که چرا تئوری مالی رفتاری می تواند برای توضیح بسیاری از ناهنجاری های قیمت دارایی استفاده شود، اما مدل های قیمت گذاری دارایی سنتی نمی توانند به این هدف دست یابند.