Does the accumulation of international reserves spur inflation? A reappraisal

با توجه به نظریه کم هزینه، انباشت ذخایر ممکن است منجر به فشار تورمی شود اگر رشد پولی ناشی از انباشته شدن کامل نشده باشد و بیش از رشد تقاضای پول باشد. نتایج برآورد ما نشان می دهد که میزان استریلیزاسیون در طول زمان به طور قابل توجهی متفاوت است. تجزیه و تحلیل تجربی از عوامل تعیین کننده پولی و غیر پولیک تورم شواهدی را نشان می دهد که انباشت ذخایر باعث افزایش نرخ تورم در سطح جهانی و در سطح فردی می شود.