کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
5102223 | 1479773 | 2017 | 22 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Does the early bird catch the worm? The information content of Taiwan's index option trading in the early 15-min pre-opening session
ترجمه فارسی عنوان
آیا پرنده اولیه کرم را دریافت می کند؟ محتوای اطلاعاتی از گزینه شاخص تایوان در 15 دقیقه اولیه جلسه قبل از افتتاحیه
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
کلمات کلیدی
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی
اقتصاد و اقتصادسنجی
چکیده انگلیسی
We examine the information content of index options trading during the pre-opening session. Using data from the Taiwan market, we find that variables constructed based upon option implied volatility and option volume imbalance in the pre-opening session can predict spot index and ETF returns for up to ten minutes after the spot market opening. This finding remains robust, even after controlling for the pre-opening returns of index futures, which suggests that pre-opening trading in index options plays a critical and unique role in price discovery prior to the opening of the spot market. Such predictive ability is stronger for short-term options, near-the-money options, and for options that are away from expiration days. We also find that pre-opening options trading reflects the uncertainty transmitted from overseas markets, showing lower predictive ability on days with less definite overnight information (greater CBOE VIX).
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: The North American Journal of Economics and Finance - Volume 41, July 2017, Pages 168-189
Journal: The North American Journal of Economics and Finance - Volume 41, July 2017, Pages 168-189
نویسندگان
Wenchien Liu, Wen-Liang G. Hsieh, Anthony H. Tu,