کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5104312 1480798 2017 51 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Financial sophistication and portfolio choice over the life cycle
ترجمه فارسی عنوان
پیچیدگی مالی و انتخاب نمونه کارها در طول چرخه زندگی
ترجمه چکیده
ما مدل جدیدی از انتخاب منطقی را در اختیار اصطکاک های اطلاعاتی قرار می دهیم که ما را به عنوان ناشی از پیچیدگی های مالی نامناسب تفسیر می کنیم. در چارچوب ما، سرمایه گذاران با اصطکاک های اطلاعاتی کمتری قادر به تشخیص بین وسایل نقلیه سرمایه گذاری بالقوه هستند که هر دو آنها را قادر می سازد تا دارایی با کیفیت بالاتر را شناسایی کرده و عدم اطمینان ذهنی در مورد بازده سرمایه گذاری را برای هر دارایی مشخص کاهش دهد. ما چارچوب خود را به یک مدل کوچک دیگر صرفه جویی و سرمایه گذاری در طول چرخه عمر می کنیم. مدل کالیبراسیون ما نابرابری درآمد قابل ملاحظه ای را در سرتاسر سرمایه گذاران ایجاد می کند و به طور کامل با شواهد تجربی که سرمایه گذاران مالی نامحدود را در نرخ های پایین تر ذخیره می کنند، کمتر در بازار سهام شرکت می کنند، زمانی که آنها را جذب می کنند و در نتیجه انباشته می شوند ثروت کمتر با بازنشستگی نسبت به همتایان مالی خود پیشرفته.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
چکیده انگلیسی
We develop a novel model of rational choice in the presence of information frictions-frictions which we interpret as arising from imperfect financial sophistication. In our framework, investors with smaller information frictions are better able to distinguish between potential investment vehicles, which both allows them to identify higher-quality assets and reduces the subjective uncertainty about returns to investment for any given asset. We embed our framework into an otherwise-standard quantitative model of saving and investment over the life cycle. Our calibrated model generates substantial financial income inequality across investors and is fully consistent with the empirical evidence that financially unsophisticated investors save at lower rates, participate less in the stock market, obtain less well-diversified portfolios when they do, and as a result, accumulate less wealth by retirement than their financially sophisticated peers.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Review of Economic Dynamics - Volume 26, October 2017, Pages 243-262
نویسندگان
, ,