Style investing and firm innovation

ما سند را نشان می دهیم که سرمایه گذاران نهادی موقت، اختصاص داده شده و شبه نمایه نشان دهنده عدم همبستگی درون گروهی با توجه به سبک های سرمایه گذاری خود (به عنوان مثال، رشد، ارزش و متعادل) است. ما دریافتیم که سرمایه گذاران نهادی نوآوری را از لحاظ هزینه های تحقیق و توسعه، شدت تحقیق و توسعه، کمیت و کیفیت ثبت اختراعات و رادیکال بودن ثبت اختراع افزایش می دهند در حالی که سرمایه گذاران نهادی مانع نوآوری می شوند. سرمایه گذاران متعادل هیچ ارتباط قابل توجهی با نوآوری ندارند. یافته ها مطابق با سبک ادبیات سرمایه گذاری است که سبک های رشد و ارزش جایگزین هستند. با استفاده از سبک های سرمایه گذاری، شواهدی را ارائه می دهیم که آشکار می سازد یافته های مخلوط ادبی را در مورد اینکه سرمایه گذاران گذار و سرمایه گذار بر تحقیق و توسعه و نوآوری تأثیر می گذارند و چرا سرمایه گذاران شبه نمایه، بزرگترین گروه از میان سرمایه گذاران، اثر ناچیز دارند. ما همچنین نشان می دهیم که تأثیر سرمایه گذاران نهادی بستگی به سطح نسبی نوآوری شرکت دارد.