Investor heterogeneity, trading account types and competing liquidity channels for Malaysian stocks

این مقاله رابطه بین گروه های مختلف سرمایه گذاران و نقدینگی سهام برای شرکت های فهرست شده در مالزی را در طول دوره نمونه 2002-2009 بررسی می کند. با استفاده از نسبت ناپایداری امیحود، ادبیات را با توجه به مسائل ناهمگونی سرمایه گذار، انواع حساب های معاملاتی و تعامل کانال های نقدینگی رقابتی گسترش می دهیم. تجزیه و تحلیل نشان می دهد که تنها نهادهای محلی و سرمایه گذاران محلی که از طریق حساب های مستقیم از طریق تجارت تجارت می کنند، به طور قابل توجهی با نقدینگی شرکت های داخلی ارتباط دارد. در مقابل، تاثیر نقدینگی قابل توجه برای سرمایه گذاران خارجی از طریق حساب های نامزدی عمل می کند. در حالی که مالکیت نهادی دارای یک رابطه منفی خطی است، یافته های ما در مورد افراد محلی و نامزدهای خارجی به شدت از مطالعات قبلی متفاوت است، زیرا ارتباط آنها با نقدینگی سهام غیر مونوتنیک است. به غیر از تقارن اطلاعات و اثرات معاملاتی اطلاعاتی که به طور گسترده تحقیق شده است، ما می بینیم که نقدینگی نیز توسط کانال رقابت اطلاعات غالبا نادیده گرفته شده است. یک دیدگاه مهم از یافته های ما این است که سهام بزرگ توسط هر گروه سرمایه گذار خاص برای نقدینگی سهام مضر است زیرا باعث تشدید عدم تقارن اطلاعات، کاهش میزان رقابت و کاهش سطح فعالیت تجاری می شود.