کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5107387 1481793 2017 32 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Accounting quality, information risk and the term structure of implied volatility around earnings announcements
ترجمه فارسی عنوان
کیفیت حسابداری، ریسک اطلاعات و ساختار اصطلاح نوسانات ضمنی در اطراف اعلامیه های سود
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
ما ارتباط بین کیفیت حسابداری را بررسی می کنیم که به عنوان یک پروکسی برای خطر اطلاعات شرکت مورد استفاده قرار می گیرد و رفتار ساختار اصطلاحی نوآوری گزینه های ضمنی در اطراف اعلامیه های درآمد. با استخدام نمونه ای بزرگ از شرکت های آمریکایی که دارایی های خود را در سال های 1996 تا 2010 به فروش می رسانند، می بینیم که کیفیت پایین تر (باالتر) کیفیت حسابداری به طور قابل توجهی با تغییرات قوی تر (ضعیف) در شیب ساختار اصطلاح منحنی بی ثباتی ضمنی در حدود سه ماهه اطلاعیه های درآمد این یافته (که برای کنترل عدم اطمینان ناشی از کسب و کار در مورد عملکرد شرکت در آینده محکم است) با تفاوت دیفرانسیل کوتاه مدت و عدم اطمینان درازمدت برای شرکتهای اطلاعاتی با ریسک بالاتر، سازگاری دارد، که بیانگر عدم اطمینان بیشتری نسبت به عملکرد اقتصادی آینده فقرا در مقابل شرکت های با کیفیت بهتر حسابداری. ما همچنین اثرات تجاری این یافته ها را با نشان دادن یک استراتژی معاملاتی گزینه ای (سودآور در نمونه) خود ارزیابی مبتنی بر کیفیت اطلاعات حسابداری منتشر شده در روزهای اعلام سود می سنجیم.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی مدیریت، کسب و کار و حسابداری کسب و کار و مدیریت بین المللی
پیش نمایش مقاله
کیفیت حسابداری، ریسک اطلاعات و ساختار اصطلاح نوسانات ضمنی در اطراف اعلامیه های سود
چکیده انگلیسی
We examine the association between accounting quality, which is used as a proxy for firm information risk, and the behavior of the term structure of implied option volatility around earnings announcements. By employing a large sample of US firms having options traded on their equity during 1996-2010, we find that lower (higher) accounting quality is significantly associated with stronger (weaker) changes in the steepness of the term structure of implied volatility curve around quarterly earnings announcements. This finding (which is robust to controls for business-stemming uncertainty regarding future firm performance) is consistent with a stronger differential of short vs. long-term uncertainty for higher information risk firms, indicating greater uncertainty on the future economic performance of poorer vs. stronger accounting quality firms. We also establish the trading implications of these findings by demonstrating a (profitable in-sample) self-financed option trading strategy that is based on the quality of the accounting information released on earnings announcement days.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Research in International Business and Finance - Volume 41, October 2017, Pages 445-460
نویسندگان
, ,