Investment timing, debt structure, and financing constraints

ما محدودیت های محدودیت صدور بدهی را همراه با بدهی های بازار و بدهی های بانکی معرفی می کنیم تا در مورد چگونگی اصلاحات مالی بر سرمایه گذاری، تامین مالی و استراتژی های ساختار بدهی تأثیر بگذاریم. مدل ما چهار نتیجه مهم را فراهم می کند. اول، یک شرکت بیشتر احتمال دارد که بدهی های بازار را نسبت به بدهی های بانک بدهد، زمانی که محدودیت بدهی آن افزایش می یابد. دوم، استراتژی های سرمایه گذاری با توجه به محدودیت های بدهی غیرمنتونیک است. سوم، صدور بدهی محدود کردن رابطه بین ارزش سهام شرکت و استراتژی سرمایه گذاری را تحریف می کند. در نهایت، محدودیت های محدودیت صدور بدهی به دارندگان بدهی منجر می شود که دارای ریسک کم و بازده کم هستند. بدین معنی که هرچه محدوده تضمین بدهی شدیدتر باشد، پایین تر از نرخهای اعتباری و احتمالات پیش فرض است. نتایج نظری ما با واقعیت های تلطیف شده و نتایج تجربی سازگار است.