Performance evaluation and herd behavior in a laboratory financial market

ما تأثیر ارزیابی عملکرد بر رفتار گله مدیران صندوق در یک بازار مالی آزمایشگاهی را در نظر می گیریم. موضوعاتی که به عنوان مدیران صندوق فعالیت می کنند، اطلاعات خصوصی ناقص را در مورد ارزش اساسی یک سهام دریافت می کنند که سپس آنها را با یک سازنده بازار در تجارت می پردازد. وقتی قیمت ها انعطاف پذیر هستند، افراد اطلاعات شخصی و گله خود را کمتر از زمانی که قیمت ثابت هستند بررسی می کند. هنگامی که قیمت ثابت می شود، افراد با عملکرد نسبی ارزیابی می شوند، "به جریان می روند" برای کاهش هر انحراف قیمت از همتایان خود، اما زمانی که قیمت انعطاف پذیر است، رفتار گله تقریبا در ارزیابی عملکرد نسبی تقریبا ناپدید می شود، زیرا افزایش هزینه های معاملاتی خالص را کاهش می دهد سود از پیروان تقلید. به طور کلی، احتمال تصمیمات منطقی در ارزیابی عملکرد نسبی بالاتر از ارزیابی عملکرد مطلق است.