Envy, guilt, and the Phillips curve

ما انحراف نابرابری را به مدل تعادل احتمالی پویای جدید کینزی با قراردادهای دستمزد کالوو و تورم مثبت وارد می کنیم. کارگران با درآمد نسبتا کم احساس حسادت می کنند، در حالی که افراد دارای درآمد نسبتا بالا احساس گناه می کنند. سابق می خواهند درآمد خود را افزایش دهند و دومی تلاش می کند تا آن را کاهش دهد. هرچه میزان تورم بیشتر باشد، میزان پراکندگی دستمزدها تحت قراردادهای دستمزد کالوو، و در نتیجه میزان حسادت و گناه کارگران افزایش می یابد. از آنجا که اثر حسادت قوی تر از اثر گناه است، بر اساس شواهد تجربی موجود، افزایش تورم منجر به عرضه کارگران بیشتر در دوره قرارداد می شود و باعث ایجاد رابطه مثبت و مثبت بلندمدت بین تورم و تولید (و اشتغال )، برای نرخ تورم پایین. با توجه به اینکه تعدیلات دستمزد پرهزینه است، این معامله باقی می ماند حتی یک بار که درجه انعطاف پذیری دستمزد به نرخ تورم تنظیم می شود. این رابطه منحنی فیلیپس، همراه با حالت پایدار ناپایدار صفر تورم، منطقی برای نرخ تورم درازمدت مثبت است. با توجه به کالیبراسیون استاندارد، سیاست پولی مطلوب با نرخ تورم دراز مدت حدود 2 درصد همراه است.