Signaling through government subsidy: Certification or endorsement

ما کانال انتقال اعتبار از سیاست پولی در چین را با بررسی اثر سیگنال یارانه های دولتی در روند انتقال اعتبار اسناد می نویسیم. ما اثر سیگنال یارانه های دولتی را به اثر صدور گواهینامه نشان می دهد (نشان می دهد که شرکت ها با کیفیت خوب) و تأثیر تایید (نشان می دهد که شرکت ها دارای تعهد مداوم دولت هستند) را تقسیم می کنند. نتایج ما نشان می دهد که بانک ها زمانی که تصمیم گیری های اعتباری را، مخصوصا در دوره های مالی تنگ می گیرند، توجه بیشتری به تأثیر تأیید یارانه های دولتی می دهند.