کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
7352175 1476979 2018 7 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Another look at anchoring and stock return predictability
ترجمه فارسی عنوان
نگاه دیگر به پیش بینی بودن لنگرگاه و بازگشت سهام است
ترجمه چکیده
عملکرد برتر یک استراتژی حرکتی در مدت زمانی که سهام در نزدیکی قیمت 52 هفته ای خود و قیمت سهام کوتاه مدت از قیمت های بالای 52 هفته خود را به فروش می رساند، به خوبی ثبت شده است. در مقابل، تحقیقات اخیر نشان می دهد که یک استراتژی مشابه بر اساس قیمت های تاریخی بالا به جای آن تغییرات بعدی را نشان می دهد. این مقاله نشان می دهد که پس از حذف سهام کم قیمت و / یا بازگشت ژانویه از نمونه، سهام در نزدیکی قیمت های بالای تاریخی خود، در واقع، عملکرد قابل ملاحظه ای را نشان می دهد. به طور خاص، در یک نمونه بدون سهام کم قیمت، یک استراتژی طولانی در 10٪ از سهام با قیمت های نزدیک به قیمت های تاریخی خود را بالا و کوتاه در 10٪ از سهام با قیمت های دورتر از قیمت های تاریخی خود را به دست می دهد به طور متوسط ​​ماهانه بازگشت در ماه های غیر ماه ژانویه 0.93٪ بود. عملکرد 52 هفته ای استراتژی تحرک بالا نیز به طور قابل توجهی با حذف سهام کم قیمت و / یا بازگشت ژانویه بهبود می یابد. این یافته ها پیامدهای مهمی برای توضیحات رفتاری مبتنی بر لنگر این الگوهای بازگشت است.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
نگاه دیگر به پیش بینی بودن لنگرگاه و بازگشت سهام است
چکیده انگلیسی
The superior performance of a momentum strategy long in stocks trading near their 52-week high prices and short in stocks trading far from their 52-week high prices is well-documented. In contrast, recent research finds that a similar strategy based on historical high prices exhibits subsequent reversals instead. This paper shows that after excluding low-priced stocks and/or January returns from the sample, the stocks trading near their historical high prices, in fact, exhibit significant outperformance. In particular, in a sample without low-priced stocks, a strategy long in 10% of the stocks with prices nearest to their historical high prices and short in 10% of the stocks with prices furthest from their historical high prices earns an average monthly return of 0.93% in non-January months. The performance of 52-week high momentum strategy also improves significantly upon exclusion of low-priced stocks and/or January returns. These findings have important implications for the anchoring-based behavioral explanations of these return patterns.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Finance Research Letters - Volume 25, June 2018, Pages 259-265
نویسندگان
,