Information uncertainty and target valuation in mergers and acquisitions

ما بررسی می کنیم که چگونه سطح عدم اطمینان اطلاعات هدف، بر ارزش گذاری خریدار از هدف و دریافت سود حاصل از معامله تاثیر می گذارد. بر اساس یک مدل جریان مستقیم تخفیفی دائمی، ما استدلال می کنیم که ارزیابی برای یک هدف با عدم اطمینان اطلاعات بیشتر و دستیابی به یک هدف با عدم اطمینان اطلاعات بالا می تواند به طور بالقوه برای سهامداران خریدار ارزش ایجاد کند. یافته های تجربی به استدلال های ما کمک می کند. به طور خاص، ما مشاهده می کنیم که ارزش ارزیابی هدف چندین از خریدار به دست می آید با سطح عدم اطمینان اطلاعات هدف ارتباط منفی دارد. بازگشت اعلامیه خریدار منفی با ارزش ارزیابی چندگانه به هدف منفی است، اما با سطح عدم اطمینان اطلاعات هدف مرتبط است. نتایج بر پایه اندازه گیری های مختلف چند ضلعی ارزیابی و عدم اطمینان اطلاعات قوی است.