Limits to mutual funds' ability to rely on mean/variance optimization

شواهد ما نشان می دهد که خطای تخمین در آمار مورد نیاز یک عامل مهمی است که مانع از توانایی سرمایه گذاران در تکیه بر تحلیل میانگین / واریانس می شود. ما بازدهی گزارش شده توسط صندوق های متقابل را با بازدهی حاصل از نمونه کارهای بهینه شده میانگین / واریانس دارایی های صندوق مقایسه می کنیم. نتایج نشان می دهد که وجوه تمایل به غلبه بر نمونه برداری بهینه از خارج از نمونه (زمانی که معنی / واریانس / کوواریانس ها ناشناخته است)، اما زیر نمونه گیری انجام می شود (زمانی که آمار مورد نیاز در بهینه سازی شناخته شده است). بنابراین، فرضیه محبوب در مدل های قیمت گذاری دارایی که سرمایه گذاران بر اساس تجزیه و تحلیل میانگین / واریانس با آمار شناخته شده شناخته می شوند، احتمالا در مورد صندوق های متقابل به شدت نقض خواهد شد.