The dispersion effect in international stock returns

ما دریافتیم که سهام هایی که پراکندگی زیادی را در درآمد های تحلیل گران پیش بینی می کنند، نه تنها در ایالات متحده و در برخی از کشورهای اروپایی ضعیف عمل می کنند. بررسی بازده غیر عادی تولید شده توسط استراتژی پراکندگی در سراسر جهان برای دوره نمونه سالهای 1990-2008، ما مشاهده می کنیم که بازده استراتژی ناهموار است، با بازده های غیر طبیعی بزرگ در اواسط تا اواخر دهه 1990 و دوره 2000-2003 . به طور خاص، ما مستند می کنیم که اثر پراکندگی در یک دوره زمانی بسیار محدود در حوالی حباب تکنولوژی سودمند است. به عنوان یک نتیجه، استراتژی پراکندگی هجی کردن، اجرای دقیق آن بسیار دشوار بود، به خصوص با توجه به اینکه بالاترین قیمت نامعتبر برای سهام دارای هزینه های دائمی بالا است.