کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
7362265 1478913 2018 45 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Near-money premiums, monetary policy, and the integration of money markets: Lessons from deregulation
ترجمه فارسی عنوان
مزایای نزدیک به پول، سیاست پولی و ادغام بازارهای پولی: درسهایی از مقررات محرومیت
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
دهه های 1960 و 1970 شاهد رشد سریع بازار های ابزارهای بازار پول جدید مانند گواهی های سپرده گذاری قابل پرداخت (سی دی) و سپرده های یورو دالر بود، زیرا بانک ها و سرمایه گذاران به دنبال راه حل هایی در مورد مقررات مختلفی که بر بازارهای مالی تأثیر می گذارد، رسید. در این مقاله، ما بررسی اثرات گسستگی و ادغام بازارهای پولی را بررسی می کنیم. ما دریافتیم که قیمت و حجم سی دی های قابل مذاکره و یورو دلاری صادر شده تحت تأثیر موجودیت های دیگر دارایی های کوتاه مدت، به ویژه اوراق قرضه خزانه داری بود. به نظر می رسد بانک ها این ابزار بازار پول را به عنوان جایگزین برای سایر انواع بودجه صادر کرده اند. ادغام بازارهای پولی و توانایی بانک ها برای جمع آوری وجوه با استفاده از انواع وسیعی از ابزار های قابل تعویض، پیامدهای سیاست پولی دارد. ما دریافتیم که وقتی مقررات زدایی کاهش تقسیم بازار پول را کاهش داد، عملیات بازار باز بزرگتر برای ایجاد تغییرات مشخص در نرخ بودجه فدرال ضروری بود، اما تغییرات در نرخهای بودجه به سایر نرخهای بازار نیز بیشتر بود.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی مدیریت، کسب و کار و حسابداری استراتژی و مدیریت استراتژیک
پیش نمایش مقاله
مزایای نزدیک به پول، سیاست پولی و ادغام بازارهای پولی: درسهایی از مقررات محرومیت
چکیده انگلیسی
The 1960s and 1970s witnessed rapid growth in the markets for new money market instruments, such as negotiable certificates of deposit (CDs) and Eurodollar deposits, as banks and investors sought ways around various regulations affecting funding markets. In this paper, we investigate the impacts of the deregulation and integration of the money markets. We find that the pricing and volume of negotiable CDs and Eurodollars issued were influenced by the availability of other short-term safe assets, especially Treasury bills. Banks appear to have issued these money market instruments as substitutes for other types of funding. The integration of money markets and ability of banks to raise funds using a greater variety of substitutable instruments has implications for monetary policy. We find that, when deregulation reduced money market segmentation, larger open market operations were required to produce a given change in the federal funds rate, but that the pass through of changes in the funds rate to other market rates was also greater.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Financial Intermediation - Volume 33, January 2018, Pages 16-32
نویسندگان
, ,