Foreigners' trading and stock returns in Spain

با استفاده از داده های ماهانه جریان های خارجی از بورس اوراق بهادار مادرید، ما در تعامل بین تجارت خارجی و بازده سهام، هر دو در بازار و بر روی سهام فردی تجزیه و تحلیل. ما نشان می دهیم که ریسک پذیری جهانی نقش مهمی در رانندگی در بازار سرمایه های خارجی دارد. داده های ما در مورد معاملات خارجی در سهام فردی، که در بازار اصلی اروپا قرار دارد، امکان بررسی غیرمستقیم نظریه های رفتار سرمایه گذار خارجی را فراهم می کند. تجارت بازخورد مثبت، علامت ادعایی از کمبود اطلاعات در سهام فردی قابل مشاهده است، در حالی که بازخورد بازخورد منفی در سطح بازار، به ویژه توسط سرمایه گذاران آمریکایی که معامله ارز دارند، مشاهده می شود.