Controlling shareholders' incentives and executive pay-for-performance sensitivity: Evidence from the split share structure reform in China

با استفاده از اصلاحات ساختاری سهم تقسیم شده در چین به عنوان یک آزمایش طبیعی، ما بررسی می کنیم که چگونه تغییرات در کنترل سهامداران، انگیزه سهامداران، حساسیت پرداخت به عملکرد را تحت تاثیر قرار می دهند. این اصلاحات سهام را متعلق به کنترل سهامداران از سهام غیر قابل فروش به سهام قابل تبدیل می کند. از بین بردن اصطلاحات تجاری در بازار می توان به ترتیب بهتر منافع بین سهامداران و سهامداران اقلیت اشاره کرد که به مدیران انگیزه بیشتری برای بهبود عملکرد شرکت ها می دهد. ما متوجه می شویم که حساسیت پرداخت برای عملکرد بسیار پس از اصلاحات بهبود می یابد. تغییر در حساسیت پرداخت هزینه برای عملکرد نیز با ساختار مالکیت شرکت، سطح اختلافات آژانس و کیفیت حکومت همراه است. با توجه به این که شرکت هایی با سهامداران کنترل، شکل عمده ای از سازمان های تجاری در بسیاری از کشورها در سراسر جهان هستند، نتایج ما پیامدهای مهمی را نشان می دهد که نشان می دهد که تراز بهتر بین انگیزه های سهامداران کنترل و اقلیت ها بر جبران خسارت اجرایی تاثیر می گذارد.