کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
7364780 1479113 2015 16 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Price linkage between the US and Japanese futures across different time zones: An analysis of the minute-by-minute data
ترجمه فارسی عنوان
پیوند قیمت بین ایالات متحده و آینده آتی در مناطق مختلف زمانی: تجزیه و تحلیل داده های دقیقه به دقیقه
کلمات کلیدی
فرضیه جهانی رهبری، علیت گرنجر، فرضیه خانه-بی حد و حصر، سهم اطلاعات، کشف قیمت، فرضیه معاملاتی-جایگزینی،
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
چکیده انگلیسی
This study uses minute-by-minute data to analyze price discovery dynamics between the Nikkei 225 index in Japan and the E-mini S&P 500 index futures in the United States across their respective time zones. Specifically, we apply Gonzalo and Granger's (1995) and Hasbrouck's (1995) models to examine long-term price discovery in the markets and use a Granger-causality test to analyze the short-run dynamics of information transmission. We find a consistent result in the short- and long-run price discovery process. Our results show that the Nikkei 225 index futures price is influenced mainly by information from the location of trading rather than from the home market, supporting the trading-place-bias hypothesis. We also find that the leading role in information transmission has changed over time, from the United States in 2011-2012 to Japan in 2013.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of International Financial Markets, Institutions and Money - Volume 34, January 2015, Pages 321-336
نویسندگان
, , ,