Government debt and growth: The role of liquidity

بدهی دولت چگونه رشد اقتصادی بلندمدت را تحت تأثیر قرار می دهد؟ یک رشته برجسته از ادبیات نظری، نشان می دهد که بدهی دولت بر رشد تاثیر منفی دارد. یک رشته دیگر استدلال می کند که بدهی های دولتی می توانند با افزایش عرضه دارایی های مایع یا وثیقه رشد را افزایش دهند. ما تجربی کانال نقدینگی بدهی های دولتی را مورد بررسی قرار می دهیم و روش متفاوتی از تفاوت های راجان و زینگالز (1998) را بر روی نمونه ای از 28 صنایع تولیدی در 39 کشور در حال توسعه و توسعه یافته اعمال می کنیم. ما شواهدی را ارائه می دهیم که صنایع با نیازهای نقدینگی بیشتر تمایل دارند در کشورهای با سطوح بالاتر بدهی های دولتی سریعتر رشد کنند. اثر نقدشوندگی مثبت بدهی های دولتی به رشد صنعت، ناشی از بدهی های داخلی است، نه بدهی خارجی. ما یک باتری از بررسی های قدرت را انجام می دهیم و نشان می دهیم که نتایج ما با استفاده از متغیرهای ابزار و کنترل برای بسیاری از کانال های رقابت قوی است.