کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
7365371 1479139 2018 21 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Did the reform fix the London fix problem?
ترجمه فارسی عنوان
آیا این اصلاحات مشکلی را در لندن حل کرد؟
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
این مقاله به بررسی عواقب اصلاحات سال 2015 در تثبیت لندن در بازار فارکس بین بانکی میپردازد که نتیجه یافتن و مجازات مجازات رفتارهای توافقی بانکها در اطراف پنجره ثابت است. بانک ها پس از اصلاحات رفتار خود را تغییر دادند و دامنه حجم در پنجره ثابت ناپدید شد. با این حال، ناهنجاری ها در پویایی قیمت که در ادبیات پیشین گزارش شده است هنوز هم وجود دارد، و استراتژی تجاری منفعل بانک ها، پیش بینی دیگری در جنبش قیمت را ایجاد می کند. یک مدل نظری اجرای مطلوب برای تنظیم و تطبیق اجرای معاملات پاکسازی توسط بانک ها، و افزایش هزینه ها و خطرات تثبیت معاملات مربوط به رفتار بانک ها، ارزیابی می شود. این مقاله اولین بار است که به بررسی بازده رفتار بانکها پس از اصلاحات می پردازد. الگوی حجم در پنجره زمان ثابت نشان می دهد که بانک ها، با اجتناب از (حتی ظهور) تقلب، در حال حاضر هزینه های اجرای سفارشات مشتری را متحمل می شوند.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
آیا این اصلاحات مشکلی را در لندن حل کرد؟
چکیده انگلیسی
This paper examines the consequences of the 2015 reform on the London fixing in the interbank forex market, which resulted from finding and imposing a penalty on banks' collusive behavior around the fixing window. The banks changed their behavior after the reform, and the volume spike in the fixing window disappeared. However, the anomalies on price dynamics reported in the previous literature still exist, and banks' passive trading strategy generates another predictability in the price movement. A theoretical model of optimal execution is used to calibrate the execution of fixing transactions by banks, and evaluate the increase in the cost and risks of fixing trades incurred by the banks' behavior. This paper is the first to examine the efficiency of banks' behavior after the reform. The volume pattern during the fixing time window suggests that banks, by avoiding (even the appearance of) collusion, now incur the costs of executing customers' orders.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of International Money and Finance - Volume 80, February 2018, Pages 75-95
نویسندگان
, ,