The interest rate pass-through in the euro area during the sovereign debt crisis

ما در حال بررسی گذار از سیاست پولی به نرخ وام بانکی در منطقه یورو در طول بحران بدهی های دولتی، در مقایسه با دوره قبل از بحران است. ما مشارکتهای زیر را انجام می دهیم. اولا، ما از اتخاذ مجدد فاکتور-افزوده بردار استفاده می کنیم که به ما امکان می دهد تا پاسخ های تعداد زیادی از نرخ های بهره و تمایل خاص کشور را ارزیابی کنیم. دوم، ما تاثیرات سیاست پولی را بر اجزای نرخ گذار از نرخ بهره بررسی می کنیم که این امر منعکس کننده ریسک های مالی بانک ها (از جمله ریسک حاکمیتی) و نشانه هائی است که بانک ها نسبت به هزینه های آن پرداخت می کنند. سوم، ما نه تنها سیاست های مرسوم اما غیر متعارف پولی را در نظر می گیریم. ما دریافتیم که در حالی که انتقال سیاست سنتی پولی به نرخ وام دهی بانک ها با بحران تغییر نکرده است، ترکیب گذرگاه تغییر کرده است. به طور خاص، سیاست های پولی مرسوم انحصارطلب در کشورهای حاشیه ای ریسک حاکمیت را کاهش داده و در طول بحران سرمایه گذاری در بلند مدت بانکی در کشورهای حاشیه ای و مرکزی کاهش یافته است، اما قادر به کاهش نشانه های بانک ها نبوده است. این موضوع پیش از بحران نبود یا نه. سیاست غیرمتعارف پولی به کاهش میزان وام دهی منجر شد، عمدتا به دلیل شوک های بزرگی به جای انتشار قوی.