کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
7366275 1479190 2018 14 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
International evidence on firm level decisions in response to the crisis: Shareholders vs. other stakeholders
ترجمه فارسی عنوان
شواهد بین المللی در مورد تصمیم گیری های شرکت در پاسخ به بحران: سهامداران در مقابل سهامداران دیگر
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
رابطه بین تغییرات تولید ناخالص داخلی و نرخ بیکاری در طی بحران مالی سال 2008 به طور قابل توجهی از تجربیات قبلی و بین کشورها متفاوت بود. ما در فرانسه، آلمان، ژاپن، انگلستان و ایالات متحده تصمیم می گیریم. ما بین پاسخ های شرکت های آمریکایی و غیر آمریکایی تفاوت های قابل توجهی پیدا می کنیم. شرکت های آمریکایی هزینه های تولید خود را نسبت به شرکت های دیگر کشورها کاهش دادند. آنها همچنین بدهی ها را کاهش داده اند، میزان پرداخت سود تقسیم شده اند و دارایی های نقدی خود را نسبت به شرکت های دیگر کشورها افزایش داده اند. تفاوت ها، به طور کلی، با اختلاف در اهرم مالی توضیح داده شده است. با این حال، اهرم مالی اختلافات بین تصمیمات تولید در آلمان و ایالات متحده و بین شرکت های ژاپنی و آمریکایی را توضیح نمی دهد. ما استدلال می کنیم که تفاوت ها در حاکمیت شرکت بین شرکت های آمریکایی و شرکت ها در آلمان و ژاپن این پاسخ ها را در اختیار دارد. شرکت های آمریکایی بیشتر در معرض کاهش هزینه های نیروی کار هستند و در مقایسه با شرکت های آلمانی و شرکت های ژاپنی اهرم را کاهش می دهند تا سود بیشتری به دست بیاورند و در کوتاه مدت پول نقد را افزایش دهند.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
شواهد بین المللی در مورد تصمیم گیری های شرکت در پاسخ به بحران: سهامداران در مقابل سهامداران دیگر
چکیده انگلیسی
The relationship between changes in GDP and unemployment during the 2008 financial crisis differed significantly from previous experiences and across countries. We study firm-level decisions in France, Germany, Japan, the UK, and the US. We find significant differences between the response of US and non-US firms. US firms significantly decreased their production costs relative to firms in other countries. They have also reduced debt, reduced dividend payout, and increased their cash holdings compared to firms in other countries. The differences are, in general, explained by differences in financial leverage. However, financial leverage does not explain differences between production decisions in German and U.S. firms and between Japanese and US firms. We argue that differences in firm governance between US firms and firms in Germany and Japan drive these responses. US firms are more prone to cut labor costs and reduce leverage compared to German firms and Japanese firms in order to achieve larger profits and a larger cash-cushion in the short-run.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of the Japanese and International Economies - Volume 47, March 2018, Pages 3-16
نویسندگان
, , ,