The risk premium and long-run global imbalances

این مطالعه پیشنهاد می کند که گزینه های انتخابی ناهمگن خانوار در داخل کشور و در سراسر کشور، توضیحی برای عدم تعادل جهانی ارائه می دهد. ما یک کشور چند کشور مدل رشد تصادفی ایجاد می کنیم که در آن عوامل ناهمگن با محدودیت های زیر در تجارت دارایی مواجه می شوند. اولا، میزان مشارکت در بازار سهام آمریکا بیشتر از سایر کشورهای جهان است. دوم، کسری از خانوارها در هر کشوری سهم ثابت از ارزش سهام خود را در پرتفوی خود حفظ می کند. در مدل کالیبراسیون ما، که مطابق با وضعیت دارایی خارجی خارجی و حق بیمه حقوق صاحبان سهام، متوسط ​​خانوارهای آمریکایی، با سرمایه گذاری در دارایی های خطرناک در خارج از کشور و صدور دارایی های بدون ریسک، خطر ابتلا به سرانه بیشتر از متوسط ​​خانوار خارجی را افزایش می دهد. در نتیجه، ایالات متحده با یک حق بیمه با ریسک بالا جبران می شود و کسری تجاری را حتی به عنوان یک کشور بدهکار جبران می کند. کسری متوسط ​​تجاری در مدت کوتاهی در مدل ما 50 درصد از کسری تجاری ایالات متحده را مشاهده می کند.