Debt threshold for fiscal sustainability assessment in emerging economies

در این مقاله، آستانه بدهی برای ارزیابی پایداری مالی برای 14 اقتصادهای در حال ظهور در طول دوره زمانی 1999 تا 2016 مورد بررسی قرار می گیرد. نقطه آستانه به عنوان سطح شناخته می شود که اگر بیش از حد باشد، خطرات مستقل را به سطح ناپایدار افزایش می دهد. به همین ترتیب، ما برای تعیین حد مجاز بدهی از تحلیل آستانه پنل استفاده می کنیم که می تواند به عنوان یکی از ویژگی های متمایز از مطالعات دیگر در مورد پایداری مالی خدمت کند. نتایج ما نشان می دهد که اقتصادهای غیر امریکای لاتین در نظر گرفته می شود که در کوتاه مدت پایدار باشند، چرا که بدهی های آنها کمتر از حد آستانه 55-55٪ تولید ناخالص داخلی می باشد. با این حال، ریسک پایداری بلند مدت ممکن است از یک روند مستمر رو به بالا در مسیرهای بدهی ظاهر شود و این امر نیاز به بازسازی بافر های مالی دارد. مهم است که تأکید کنم که اکثر اقتصادهای آمریکای لاتین، پایداری مالی برای بسیاری از چالش ها بسیار سخت است. این نشان دهنده ی انباشت بدهی های آن است که فراتر از سطح آستانه تقریبا 35٪ تولید ناخالص داخلی است که نسبتا پایین تر از آنچه که برای سایر کشورها تخمین زده می شود. در حقیقت، در زمان بدهی های بالا، کشورهای در حال ظهور در آمریکای لاتین نیز با توجه به حق بیمه مستقل خود، بیشتر به افزایش بدهی، با ریسک بالقوه بالاتری روبرو هستند. بدین ترتیب، مسیرهای آنها در جهت پایداری مالی، مستلزم اعمال فوری قوانین سختگیرانه مالی برای از بین بردن فشار بدهی است.