Exchange rate dynamics and US dollar-denominated sovereign bond prices in emerging markets

با استفاده از داده های مربوط به برزیل، کلمبیا، مکزیک، فیلیپین، روسیه و ترکیه، نتایج تجربی ما نشان می دهد که نرخ ارز برای ارزهای آنها دارای قدرت توضیحی قدرتمند در توضیح اوراق قرضه دولتی ایالات متحده آمریکا هستند، به ویژه در دوره بحران مالی جهانی . ما یک مدل قیمت گذاری دو نفره با راه حل های فرم بسته برای اوراق قرضه دولتی را توسعه می دهیم که در آن عوامل همبسته نرخ ارز خارجی و نرخ بهره های بدون ریسک ایالات متحده را دنبال می کند که یک فرایند دو طرفه ریشه ای مرتبط با محیط کم نرخ بهره است. نتایج عددی و تجزیه و تحلیل خطای مربوطه نشان می دهد که گسترش اعتبار مدل می تواند به طور گسترده ای ریسک های اعتبار بازار را ردیابی کند.