کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
7374021 | 1479787 | 2014 | 31 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Impact of macroeconomic surprises on the Brazilian yield curve and expected inflation
ترجمه فارسی عنوان
تاثیر شگفتی های اقتصاد کلان بر منحنی برزیل و تورم مورد انتظار
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
ترجمه چکیده
این مطالعه به بررسی اینکه چگونه اعلامهای غیرمنتظره در شاخصهای اقتصادی کلان برزیل و ایالات متحده بر ساختار اصطلاح نرخ بهره اسمی، و همچنین انتظارات تورمی ضمنی و نرخ بهره واقعی تاثیر می گذارد، بررسی می شود. با استفاده از داده های روزانه از مارس 2005 تا دسامبر 2012، ما یک مدل تصحیح خطای پیچیده بردار را به کار می بریم تا ناسازگاری و بلندمدت تعادلی بین اهداف مختلف این منحنی ها را در نظر بگیریم. شواهد تجربی شواهدی مبنی بر شگفتی اقتصاد کلان داخلی (برزیل) و خارجی (آمریکایی آمریکایی) را کشف کردیم که بازار را باور داشت که ممکن است خطر بالای تورم یا اقتصاد بیش از حد وجود داشته باشد، نرخ بهره اسمی را افزایش دهد، نرخ ها به طور شگفت انگیز، در رابطه با فرضیه بازار کارآمد، ما دریافتیم که برخی از شگفتی های اقتصاد کلان تاثیر منفی بر منحنی های عملکرد دارند. ما همچنین تأثیر بحران مالی جهانی 2007-09 را بررسی کردیم و دریافتیم که بحران به طور قابل توجهی جهت و میزان پاسخ به اخبار اقتصاد کلان را تحت تاثیر قرار داد.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی
اقتصاد و اقتصادسنجی
چکیده انگلیسی
This study investigates how unexpected announcements in Brazilian and U.S. macroeconomic indicators affect the term structure of nominal interest rates, as well as implicit inflation expectations and real interest rates. Using daily data from March 2005 to December 2012, we employ an extended Vector Error Correction Model to take into account nonstationarity and the long-term equilibrium among different maturities of those curves. We found empirical evidence that macroeconomic surprises, domestic (Brazilian) and external (U.S. American), which lead the market to believe that there might be a higher risk of inflation or an overheated economy, raise nominal interest rates, implicit expected inflation and real interest rates. Surprisingly, in relation to the efficient-market hypothesis, we found that some macroeconomic surprises have a lagged effect on the yield curves. We also tested the impact of the global financial crisis of 2007-09 and found that the crisis affected significantly the direction and magnitude of the responses to macroeconomic news.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: The North American Journal of Economics and Finance - Volume 27, January 2014, Pages 114-144
Journal: The North American Journal of Economics and Finance - Volume 27, January 2014, Pages 114-144
نویسندگان
Marcelo L. Moura, Rafael L. Gaião,