Oil shocks and stock return volatility

نوسان دارایی برای اقتصاد کلان مهم است. این مقاله می پرسد آیا نوسان قیمت نفت می تواند به عنوان پیش بینی کننده نوسانات بازگشت سهام استفاده شود. در مقایسه با تحقیقات قبلی، ما بر پیش بینی قدرت خارج از نوسانات نوسان قیمت نفت تمرکز می کنیم و نه بر اساس استنتاج نمونه. تست های رسمی از توانایی پیش بینی نشده در خارج از نمونه، هیچ شواهدی را برای استفاده از نوسان قیمت نفت به عنوان پیش بینی کننده نوسانات بازگشت سهام آینده پیدا نمی کند. تجزیه و تحلیل بیشتر با استفاده از برآورد قطر نورد و آزمون شکست ساختاری نشان می دهد که ضرایب این رابطه بسیار ناپایدار هستند. ضرایب می توانند مثبت، منفی یا نزدیک به صفر باشند بسته به نمونه ای که انتخاب می شود. ما در مورد پیامدهای این یافته برای سیاست پولی بحث می کنیم.