کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
7388112 1480794 2018 32 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
The importance of intangible capital for the transmission of financial shocks
ترجمه فارسی عنوان
اهمیت سرمایه نامشهود برای انتقال شوک مالی
ترجمه چکیده
در این مقاله نقش سرمایه ناملموس در انتقال شوک های مالی در یک مدل تعادل عمومی با دو نوع سرمایه، ملموس و نامحسوس و اصطکاک های کاری و مالی بررسی می شود. ما متوجه می شویم که سرمایه نامشهود، که نمی تواند توسط کارآفرینان محدود مالی به عنوان وثیقه استفاده شود، کلیدی برای ایجاد بی ثباتی بازار کار در پاسخ به شوک های مالی است. هنگامی که با شوک مالی ناگوار مواجه شد، کارآفرینان سرمایه گذاری در دارایی های قابل قبول را اولویت بندی می کنند تا از تشدید شرایط مالی جبران کنند. این امر منجر به کاهش شدید سرمایه گذاری نامشهود می شود که به نوبه خود منجر به کاهش محصول نهایی کار، جای خالی و اشتغال می شود. در یک مشخصات جایگزین - یکی بدون سرمایه نامحدود - هنگامی که با شوک مالی ناخوشایند، کارآفرینان به جای سرمایه گذاری های ملموس با کاهش مصرف خود سرمایه گذاری می کنند. در نتیجه، سرمایه و محصول حاشیه کار کمتر از مدل با دارایی های نامشهود کاهش می یابد و منجر به کاهش کوچکتر اشتغال و تولید می شود.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
چکیده انگلیسی
This paper studies the role of intangible capital in the transmission of financial shocks in a general equilibrium model with two types of capital, tangible and intangible, and labor and financial frictions. We find that intangible capital, which cannot be used by financially constrained entrepreneurs as collateral, is key to generate labor market volatility in response to financial shocks. When hit by an adverse financial shock, entrepreneurs prioritize investment in pledgeable assets to offset the tightening of financial conditions. This results in a strong cutback in intangible investment, which in turn leads to a decline in the marginal product of labor, vacancies and employment. In an alternative specification-one without intangible capital-when hit by an adverse financial shock, entrepreneurs instead fund tangible investments by reducing their consumption. As a result, capital and the marginal product of labor fall less than in the model with intangible assets, resulting in a smaller decline of employment and output.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Review of Economic Dynamics - Volume 30, October 2018, Pages 223-238
نویسندگان
, ,