کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
7388191 1480796 2018 34 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Reputation and liquidity traps
ترجمه فارسی عنوان
تله اعتبار و نقدینگی
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
آیا بانک مرکزی معتبر می تواند به حفظ نرخ بهره اسمی برای مدت زمان طولانی پس از یک بحران عمیق متعهد شود؟ با تجزیه و تحلیل برنامه های معتبر در یک اقتصاد چسبنده با گاهی اوقات محدودیت های کمترین مرز پایین، من می بینم که پاسخ بله است اگر شوک های انقباضی با فرکانس کافی به اقتصاد برسد. در بهترین برنامه معتبر، اگر بانک مرکزی از وعده نرخ پایین سیاست جلوگیری کند، شهرت را از دست خواهد داد و بخش خصوصی چنین وعده هایی را در رکودهای آینده باور نخواهد کرد. حتی با احتمالی بسیار کوچک از شوک های انقباضی آینده، انگیزه برای حفظ شهرت بیش از انگیزه کوتاه مدت برای بستن مصرف و شکاف های تورمی است و بانک مرکزی را در راه اولیه اعلام شده نرخ پایین نرخ بهره اسمی نگه می دارد.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
تله اعتبار و نقدینگی
چکیده انگلیسی
Can the central bank credibly commit to keeping the nominal interest rate low for an extended period of time in the aftermath of a deep recession? By analyzing credible plans in a sticky-price economy with occasionally binding zero lower bound constraints, I find that the answer is yes if contractionary shocks hit the economy with sufficient frequency. In the best credible plan, if the central bank reneges on the promise of low policy rates, it will lose reputation and the private sector will not believe such promises in future recessions. Even with a very small probability of future contractionary shocks, the incentive to maintain reputation outweighs the short-run incentive to close consumption and inflation gaps and keeps the central bank on the originally announced path of low nominal interest rates.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Review of Economic Dynamics - Volume 28, April 2018, Pages 252-268
نویسندگان
,