Household leveraging and deleveraging

بدهی خانوارهای ایالات متحده در سالهای 2000 تا 2007 افزایش یافت و از آن زمان به بعد کاهش یافته است. این چرخه استفاده (و جذب) را نمی توان با آرامش و تساوی بعدی، از نیازهای وثیقه در بازارهای وام مسکن در همان دوره مشاهده کرد. ما این نتیجه گیری را بر اساس یک مدل تعادل عمومی پویا کمی با استفاده از داده های اقتصاد کلان و داده های اقتصاد سنجی از نظر سنجی مالی مصرف کنندگان، کالیبره می کنیم. از منظر مدل، چرخه اعتبار به احتمال زیاد به علت عوامل موثر بر قیمت خانه به طور مستقیم بیشتر است، بنابراین در دسترس بودن اعتبار از طریق تغییر ارزش های وثیقه تاثیر می گذارد. در هر دو مورد، پیامدهای اقتصاد کلان استفاده و کاهش بدهی نسبتا جزئی است، زیرا پاسخ وام گیرندگان و وام دهندگان تقریبا در مجموع جمع می شود. این نتایج نشان می دهد که افزایش بدهی های خانوار به تنهایی نمی تواند به دلیل بهبود آهسته از رکود بزرگ باشد.