کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
7413876 1481789 2018 31 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Corporate choice between conventional bond and Sukuk issuance evidence from GCC countries
ترجمه فارسی عنوان
انتخاب شرکت بین مدارک متداول و مدارک صدور مجوز از کشورهای عضو شورای همکاری خلیج فارس
ترجمه چکیده
گرچه تحولات اخیر در خصوص تنوع بازارهای سرمایه در کشورهای عضو شورای همکاری خلیج فارس رخ داده است، انگیزه های شرکت های صادر کننده سوقوک یا اوراق قرضه های متداول به طور عمده مورد بررسی قرار نگرفته اند. با استفاده از نمونه ای از 88 سوکوک و 287 اوراق قرضه متعارف صادر شده در کشورهای عضو شورای همکاری خلیج فارس طی دوره ای از سال های 2000 تا 2015، این مقاله عوامل موثر بر انتخاب یکی از اعضای ساختار بنیاد اسلامی (سودوک) را در مقایسه با ابزارهای معمول اوراق قرضه بررسی می کند. نتایج نشان می دهد که بین عوامل انتخاب کننده صادر کننده بورس های اسلامی و متعارف تفاوت معنی داری وجود دارد؛ این را می توان به ویژگی های خاص سوکوک و ویژگی های صادر کننده نسبت داد. درون منطقه شورای همکاری خلیج فارس، شرکت هایی که سوکوک را صادر می کنند، ویژگی های خاصتری دارند. در مقابل، عوامل تعیین کننده در میان آن دسته از شرکت هایی که اوراق قرضه مشترک دارند، ویژگی های خاصی دارند. علاوه بر این، یافته های ما شواهدی ارائه می دهد که در رابطه با صدور بدهی های بزرگتر و طولانی مدت، شرکت ها ترجیح می دهند سوکوک را به جای اوراق قرضه های معمولی سوق دهند. با این حال، با توجه به کیفیت رتبه اعتباری، پروکسی های تجربی ما یک رابطه مثبت با انتشار اوراق قرضه متعارف و یک رابطه منفی با صدور سوکول گزارش می شود.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی مدیریت، کسب و کار و حسابداری کسب و کار و مدیریت بین المللی
چکیده انگلیسی
Although there have been recent developments in respect of the diversification of capital markets in GCC countries, the motivations of the firms issuing Sukuk or conventional bonds have remained largely unexplored. Using a sample consisting of 88 Sukuk and 287 conventional bonds issued in GCC countries during the period from 2000 to 2015, this paper analyses the factors affecting an issuer's choice of employing an Islamic bond (Sukuk) structure as compared to conventional bonds instruments. The results suggest that there are some significant differences between Islamic and conventional bond issuer's choice determinants; these can be attributed to the Sukuk's specific characteristics and to the issuer's characteristics. Within the GCC region, the firms, which issue Sukuk, have more specific characteristics. By way of contrast, the determinants among those firms, which issue conventional bonds, have fewer specific characteristics. In addition, our findings provide evidence that in respect of the issuance of larger debt and long tenor, firms prefer to issue Sukuk rather than conventional bonds. However, with regard to the quality of the credit rating, our empirical proxies report a positive correlation with the issuance of conventional bonds and a negative correlation with the issuance of Sukuk.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Research in International Business and Finance - Volume 45, October 2018, Pages 454-466
نویسندگان
, ,