The valuation relevance of environmental performance revisited: The moderating role of environmental provisions

این مطالعه تلاش می کند تا درک ما از ارتباط ارزشمندی از عملکرد زیست محیطی با ارائه شواهد تجربی بر نقش تعدیل کننده گزارشگری مالی محیطی گسترش یابد. مطالعات قبلی نشان می دهد که عملکرد محیط زیست شرکت ها می تواند به طور مثبت و منفی با ارزش بازار ارتباط داشته باشد. چنین یافته های متناقضی می تواند به این واقعیت مربوط باشد که عملکرد محیطی با منافع و هزینه های اقتصادی آینده مرتبط است. این مطالعه نشان می دهد که شرکت هایی که مقررات زیست محیطی را براساس تعرفه های خود به رسمیت می شناسند سرمایه گذاران را قادر می سازد تا این اثرات مخالف را از طریق نشانه دادن عملکرد مالی آینده آگاهانه یا افزایش قابلیت اطمینان اطلاعات مربوط به عملکرد محیطی، از بین ببرند. صرف نظر از مکانیزمی که از طریق این اثر تعدیل می شود، فرض می شود که شرکت کنندگان در بازار سرمایه ارزش مثبت و معنادار بیشتری را در رتبه بندی عملکرد محیطی شرکت ها با مقررات زیست محیطی شناخته شده نسبت به رتبه بندی شرکت های بدون مقررات محیطی قرار می دهند. با استفاده از نمونه ای از 692 مشاهدۀ سالیانه شرکت های فرانسوی ذکر شده و با استفاده از یک مدل قیمت گذاری خطی که ارزش بازار یک سهام شرکت را با عملکرد زیست محیطی آن مرتبط می کند، شواهد تجربی را برای تایید این پایان نامه ارائه می دهم. در این مطالعه علاوه بر مشارکت در بحث های دانشگاهی درمورد ارزش گذاری بازار کارآیی محیط زیست، به منظور ارائه دیدگاه های مفیدی از یک کشور که می تواند پیشگام در قوانین گزارش زیست محیطی باشد، از این رو، درس های ارزشمندی برای سایر حوزه های قضایی فراهم می کند که در فرایند توسعه مقررات گزارشگری پایداری خود هستند. در نهایت، یافته های این مطالعه از فراخوان گزارش های تلفیقی بیشتر نشان می دهد که تعامل اطلاعات مالی و غیر مالی با پیامدهای ارزش گذاری بازار مواجه است.