Accruals quality, underwriter reputation, and corporate bond underpricing: Evidence from China

این مطالعه رابطه بین کیفیت تعهدات و پایین بودن قیمت اوراق قرضه شرکتی در چین را بررسی می کند و چگونه اعتبارنامه بیمه گذار بر این رابطه تأثیر می گذارد. ما متوجه می شویم که (1) کیفیت تعهدات منفی با میزان کاهش قیمت اوراق بهادار ارتباط دارد و (2) تاثیر کیفیت پایین تعهدات بر قیمت پایین، با اخذ بیمه گذاران معتبر جبران می شود. تجزیه و تحلیل مسیر نشان می دهد که تقریبا 11 درصد از تاثیر کیفیت تعهدات بر پایین بودن قیمت مربوط به مسیر غیر مستقیم از طریق بیمه گذاران معتبر است که نشان می دهد که کیفیت تعهدات موثر تر از بیمه گذاران معتبر در کاهش قیمت اوراق قرضه می باشد. این یافته ها برای پیشنهادات اولیه اولیه مهم است، اما نه برای پیشنهادات ثانویه باند. ما همچنین دریافتیم که کیفیت با کیفیت بالا با شرایط قراردادی غیرقابل انطباق بیشتر از قبیل الزامات بیشتر وثیقه و مصوبات سختگیرانه همراه است.