کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
7415380 1481919 2017 21 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
How Does Being Public Affect Firm Investment? Further Evidence from China
ترجمه فارسی عنوان
چطور سرمایه گذاری عمومی را تحت تاثیر قرار می دهد؟ شواهد بیشتر از چین
کلمات کلیدی
بودن عمومی سرمایه گذاری شرکت، محدودیت های مالی، اختلافات آژانس،
ترجمه چکیده
نقش بازار سهام در تخصیص سرمایه چیست؟ تعداد کمی از مطالعات بررسی شده است که چگونه عمومی تحت تاثیر سرمایه گذاری شرکت در بازارهای نوظهور قرار می گیرد. این مطالعه این شکاف را با مقایسه رفتار سرمایه گذاری در شرکت های خصوصی و خصوصی چین طی دوره 2004-2010 پر می کند. ما به طور کلی بهبود یافته است سرمایه اختصاص یافته از شرکت های دولتی نسبت به شرکت های خصوصی در چین. با برداشتن اثر محدودیت مالی از اثر آژانس، ما نشان می دهیم که شرکت های دولتی در زمانی که نقدینگی ناشی از نقص وجود دارد، کمتر احتمال دارد که کمبود سرمایه را به دست آورند و احتمالا در صورت نقدینگی نقدینگی به میزان قابل توجهی افزایش می یابد. ما نتیجه می گیریم که هر دو اثر هماهنگ هستند و این که آیا رفتار عمومی در رفتار سرمایه گذاری یا عدم آن، رفتار خالص را تحت تاثیر قرار می دهد، بستگی به تاثیرات خالی محدودیت های مالی و بدتر شدن اختلافات آژانس دارد. بررسی های بیشتر نشان می دهد که اطلاعات مالی در این اثرات نقش محدودی دارند، و این بدان معنی است که ارتباط بین سرمایه گذاری عمومی و سرمایه گذاری ممکن است به عدم تقارن اطلاعات منجر شود، بلکه به جای نظم نهادی در چین.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی مدیریت، کسب و کار و حسابداری حسابداری
پیش نمایش مقاله
چطور سرمایه گذاری عمومی را تحت تاثیر قرار می دهد؟ شواهد بیشتر از چین
چکیده انگلیسی
What role does the stock market play in the allocation of capital? Few studies have examined how being public affects firm investment in emerging markets. This study fills this gap by comparing investment behavior in public and private Chinese firms over the period 2004-2010. We find an overall improved capital allocation of public firms relative to private firms in China. By disentangling the financial constraints effect from the agency effect, we show that public firms are less likely to underinvest when there is cash flow insufficiency and more likely to overinvest when there is free cash flow. We conclude that both effects coexist and that whether or not being public improves investment behavior depends on the net effect of loosening financial constraints and worsening agency conflicts. Further examination shows that financial information plays a limited role in these effects, implying that the association between being public and firm investment may not be attributed to information asymmetry but, rather, institutional arrangement in China.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: The International Journal of Accounting - Volume 52, Issue 1, March 2017, Pages 1-21
نویسندگان
, , ,