کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
7456278 1484494 2015 9 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Liquidity risk and cross-sectional return in the housing market
ترجمه فارسی عنوان
ریسک نقدشوندگی و بازگشت مقطعی در بازار مسکن
کلمات کلیدی
ریسک نقدینگی، بازگشت مسکن، آزمون قیمت گذاری دارایی، بازار مسکن هنگ کنگ،
ترجمه چکیده
نقش نقدینگی در مدل قیمت دارایی در ادبیات مالی اخیر توجه زیادی را جلب کرده است. با این وجود کمبود مطالعات در مورد نقدینگی و قیمت دارایی در بازار املاک و مستغلات وجود دارد. انتظار می رود که به دلیل اینکه بازار مسکن مایع کمتر از بازار سهام است، باید اثرات غیر قابل مالحظه ای را متحمل شود. این مقاله با انگیزه ای از این نوع شهود، انجام تحلیل تجزیه و تحلیل قیمت دارایی را بررسی می کند که نقش نقدینگی را در توضیح بازده های مسکن مقطعی بررسی می کند. با استفاده از یک پایگاه داده منحصر به فرد از 55 کلان شهر های بزرگ، این مطالعه نشان می دهد که مسکن با حساسیت بالا نسبت به نقدینگی بازار، حق بیمه بالاتر را می پردازند. چنین رابطه مثبت بین بازده مورد انتظار و بتا نقدینگی بر اساس مشخصات مدل های مختلف ثابت شده است. یافته های این مطالعه نه تنها نور جدیدی را در ارتباط با رابطه مثبت قیمت و بازده نقدینگی مقطعی در ادبیات مالی، بلکه همچنین مفاهیم مفیدی را برای سرمایه گذاری املاک و مستغلات ارائه می دهد.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی علوم اجتماعی توسعه
پیش نمایش مقاله
ریسک نقدشوندگی و بازگشت مقطعی در بازار مسکن
چکیده انگلیسی
The role of liquidity in asset pricing model has attracted much attention in recent financial literature. However there is a paucity of studies on liquidity and asset pricing in the real estate market. It is expected that as the housing market is less liquid than the stock market, it should incur more significant illiquid effects. Motivated by such intuition, this paper carries out an asset pricing analysis that investigates the role of liquidity risk in explaining cross-sectional housing returns. Using a unique database of 55 popular housing estates, the study reveals that housing estates with a high sensitivity to market liquidity command a higher risk premium. Such positive relationship between expected return and liquidity beta is proved robust under different model specifications. The findings of this study not only shed new light on the positive price-volume correlation and the cross-sectional liquidity-return relationship in the financial literature, but also provide useful implications for real estate investment.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Habitat International - Volume 49, October 2015, Pages 426-434
نویسندگان
, , , ,