کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
8954571 | 1646019 | 2018 | 20 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Can microstructure noise explain the MAX effect?
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
کلمات کلیدی
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی
اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش صفحه اول مقاله
چکیده انگلیسی
Bali et al. (2011) first find and investigate the MAX effect using raw returns (calculated by recorded closing prices), which include microstructure noise from bid-ask measurement errors. Motivated by this, we use noise-adjusted returns (which remove bid-ask errors) to examine the MAX effect and find microstructure noise is an important source of the effect. Average monthly return and five-factor alpha differences between the highest and lowest MAX stock portfolios are not significant in statistics. Most importantly, the negative five-factor alpha differences have no negative significance both in economics and statistics over equal-weighted portfolios.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Finance Research Letters - Volume 26, September 2018, Pages 185-191
Journal: Finance Research Letters - Volume 26, September 2018, Pages 185-191
نویسندگان
Xindong Zhang, Lixu Xie, Yue Zhai, Dong Wang,