What determines takeover premia: An empirical analysis

ما از لحاظ تجربی عوامل تعیین کننده مزایای جذب در طی سال های 1985 تا 2005 را تجزیه و تحلیل می کنیم و چهار عامل مختلف را که بر این مزایا در طول دوره نمونه مورد بررسی قرار می گیریم بررسی می کنیم. نتایج ما میتواند به صورت زیر خلاصه شود. اولا، حق بیمه پذیری تحت تاثیر ارزش گذاری بر ارزش بازار قرار گرفت: در دوره های بدرفتاری سرمایه گذاران و کاهش ارزش بازار، در دوره های خوش بینی سرمایه گذاران و افزایش ارزش بازار، در دوره های پایین تر بود. مطابق با نتیجه فوق، مزایای پیروزی نیز منفی با بازده سهام بازار سهام بوده و به طور مثبت با نوسانات بازار سهام رابطه مثبتی دارد. دوم، مزایای شرکت در جذب سهام نشان دهنده حرکت است، که با پیشامدی که در گذشته در گذشته به دست آورده است، مثبت است. سوم، تصاحب شرکت هایی که در صنایع تنظیم شده بلافاصله قبل از حوادث رانندگی کاهش یافته بود، به میزان قابل توجهی کاهش می یافت، در حالیکه درآمد حاصل از خرید در شرکت هایی که پس از مقررات محرومیت از قوانین تنظیم نشده بودند، به طور قابل توجهی متفاوت از سایر صنایع بود. در نهایت، جذب شرکت ها در صنایع با ظرفیت بیش از حد و شرکت های بیشماری (صنایع که از طریق یکپارچه سازی) ادغام شدند، نسبت به جذب در سایر صنایع بالاتر بود.