کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
960760 929661 2015 23 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Equity short selling and bond rating downgrades
ترجمه فارسی عنوان
کاهش ارزش سهام و کاهش ارزش اوراق قرضه
کلمات کلیدی
رتبه بندی اعتباری، خطر پیشفرض، فروش کوتاه،
ترجمه چکیده
ما بررسی می کنیم که آیا فروشندگان کوتاه، شرکت هایی را تشخیص می دهند که تغییرات مهمی در پیش بینی های احتمالی و کاهش رتبه اعتباری دارند. در ماه قبل از کاهش رتبه، امتیاز سرمایه کوتاه 40٪ بالاتر از یک سال پیش است. فروشندگان کوتاه پیش بینی تغییرات احتمالی پیش فرض را که با تمرکز بر شرکت هایی که دارای رتبه بندی های نامناسب یا غلط هستند، کاهش می دهد. این استراتژی برای فروشندگان کوتاه مدت سودآور است، در درجه اول از آنجایی که کاهش ارزش ها با بازده سهام منفی منفی منفی همراه است. فروشندگان کوتاه نیز با کاهش بازده سهام غیرمعمول پس از فروپاشی و با افزایش پیشروی سود پیوندی، قیمت را کشف کردند.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی مدیریت، کسب و کار و حسابداری استراتژی و مدیریت استراتژیک
چکیده انگلیسی
We examine whether short sellers identify firms that have significant changes in default likelihoods and credit rating downgrades. In the month before a rating downgrade, equity short interest is 40% higher than one year prior. Short sellers predict changes in default probabilities that lead to downgrades by focusing on firms with inaccurate or biased ratings. This strategy is profitable for short sellers primarily since downgrades are associated with significantly negative equity returns. Short sellers also facilitate price discovery by reducing abnormal stock returns following downgrades and by leading bond yield spreads.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Financial Intermediation - Volume 24, Issue 1, January 2015, Pages 89-111
نویسندگان
, , ,