The dark and the bright side of liquidity risks: Evidence from open-end real estate funds in Germany

در طول دوره 6 ماهه از دسامبر 2005 تا ژوئن 2006، صنعت صندوق سرمایه گذاری املاک آلمان، بحران نقدینگی بی سابقه را تجربه کرد. ما بررسی می کنیم که چگونه نظریه های رقابتی در مورد بحران نقدینگی به توضیح این رویداد کمک می کند. نتایج ما نشان می دهد که عوامل اساسی نه تنها برای خروج نقدینگی در زمان های معمول، بلکه در طول بحران نیز اهمیت دارد. با این حال، مکمل های استراتژیک برداشت ها را در طول بحران تسریع کردند و نشان می داد که رفتار ترسناک خالص به طور قابل ملاحظه ای به خروج های عظیم کمک می کند. بنابراین بافر های نقدینگی بالاتر ممکن است به کاهش این حوادث کمکی کمک کنند. علاوه بر این، در می یابیم که بودجه با کسری پایین تر از سهام برگزار شده توسط سرمایه گذاران نهادی از خروج قابل توجهی کمتر نشان می دهد که یک تقسیم بندی بودجه برای گروه های سرمایه گذاری های مختلف ممکن است کاهش هراس کمک رنج می برد.