What moves international stock and bond markets?

ما رابطه بین جریان صندوق های سرمایه گذاری بین المللی و اجزاء مختلف بازده بازار سهام و اوراق قرضه را بررسی می کنیم. اولا، بازار سهام و بازار اوراق قرضه بین المللی را به تجزیه و تحلیل تغییرات در انتظارات پرداخت های واقعی نقدی، نرخ بهره، نرخ ارز و نرخ های تخفیف تقسیم می کنیم. اخبار مربوط به جریان نقدی آینده، به جای نرخ های تخفیف، ریسک اصلی بازده سهام بین المللی است. این شواهد در مقایسه با نتایج معمولی است که فقط برای ایالات متحده گزارش شده است. به جای آن اخبار تورم، ریسک اصلی بازده اوراق قرضه بین المللی است. بعد، ما به تعامل بین این اجزای بازگشت و جریان های سبد سهام بین المللی تبدیل می کنیم. ما شواهدی را مطابق با فشار قیمت، تعقیب روند کوتاه مدت و واکنش کوتاه مدت در بازار سهام داریم. ما همچنین می بینیم که جریانهای بین المللی اوراق قرضه به بازارهای در حال ظهور حساس تر به شوک های نرخ بهره نسبت به جریان های سهام هستند.